2025年10月中上旬國內尿素市場價格延續9月跌勢，中旬價格跌至2020年8月以來低位，下旬受尿素裝置檢修增加及農業追肥、儲備采購支撐，價格止跌反彈。11-12月西北部分新增產能計劃投放市場，疊加農業淡季、出口淡季，市場供需矛盾仍存，尿素價格或偏弱震蕩為主。
10月中國尿素市場價格先抑后揚，截至10月24日，中國中小顆粒尿素均價為1611.87元/噸，環比下跌5.16%，其中10月22日價格跌至1604.15元/噸，是近五年以來新低。隨著企業開工負荷下降以及農業追肥、儲備采購等需求跟進，尿素價格跌后反彈。當前市場關注價格跌至低位后的階段性支撐力度，能否出現趨勢性轉強？通過梳理價格低位運行的主要原因，結合年底支撐因素變化，方能判斷價格是否見底。
需求方面：國內需求延后 出口窗口期尾聲
10月中上旬復合肥市場受用肥節奏延后及企業庫存偏高影響，企業產能開工負荷持續下降，截至10月16日復合肥周度產能運行率26.82%，連續5周走低，同比減少7.92個百分點。復合肥企業對原料尿素備貨積極性偏低，消耗速度放緩。與此同時北方農業需求受連續降雨影響，備肥和用肥節奏推遲，國內需求整體跟進放緩。
出口方面，出口窗口期截至10月15日，7-9月集港貨物相對集中，9月底港口庫存達到85.5萬噸，為今年新高。隨著出口窗口期臨近關閉，主要以港口庫存發運為主，集港流向訂單有限，對國內價格支撐不足。
綜合來看，10月中上旬國內需求推遲和出口集港貨源減少雙重影響，尿素市場貨源流通不暢，成為價格探底的主要原因。月末隨著推遲農需陸續跟進，疊加淡季儲備方適量建倉，需求好轉，短期價格觸底反彈。
供應方面：三季度新產能兌現 日產仍處相對高位
今年國內尿素市場仍存產能投放階段，三季度四套合計300萬噸/年產能新增裝置陸續投產。國慶假期期間日產量持續維持在20萬噸以上，均高于去年同期，廠家庫存壓力持續增加，價格承壓持續走弱。中旬河南、甘肅、云南、山西、安徽等地10套裝置檢修，日產量降至18.54萬噸，低于去年同期，廠家庫存壓力有所緩解，為月末價格反彈提供了支撐。
供需矛盾暫難緩解 原料成本變化或成市場“焦點”
供應：11-12月氣頭裝置存檢修計劃，關注天然氣價格變化情況；新疆一套新增產能計劃11月投放市場。結合前期檢修裝置復產時間，若天然氣價格無明顯波動，預計日產或回升20萬噸上方，高日產或利空尿素價格。
需求：復合肥方面，11月冬儲備肥預收跟進，開工預計較10月有所提升。農業方面，直接農需跟進有限，淡季儲備有序跟進，部分地區來到儲備第二個月，需達到承儲量的30%。出口方面，出口窗口期關閉，出口對國內市場影響有限。復合肥和儲備居多，直接農需和出口階段性離場。
綜合來看，影響10月價格探底的兩大因素高日產和農需有限或在11月“返場”，復合肥開工回升和淡儲備肥跟進階段性緩解廠家出貨壓力，預計價格或探底后底部震蕩，市場關注點或在于天然氣價格是否會出現上漲，成為11月打破價格下行的主要變數。（來源：卓創資訊）
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