進入傳統需求旺季“金九”，尿素市場卻未如預期回暖，反而陷入供需雙弱、價格持續探底的僵局。截至9月中旬，國內尿素行業日產量18.73萬噸，同比增幅3.65%，企業庫存量同比激增77.17%至108.25萬噸。
近期，尿素行業開工率回升至77.71%，較去年同期僅微降0.63個百分點，但日產量同比顯著增加0.66萬噸。隨著前期檢修裝置陸續復產，上周行業日產突破19萬噸，創年內新高。值得關注的是，新增產能持續落地，供應寬松格局難以逆轉。據統計，2025年三季度計劃投產裝置總產能超200萬噸，供應壓力將進一步向四季度傳導。
價格方面，從各地區表現來看，主產區價格承壓明顯。山東地區中小顆粒出廠報價參考1600～1660元/噸，較前日下跌約30元/噸；河南地區小顆粒主流出廠報價在1620元/噸左右，下調10元/噸；河北地區小顆粒出廠價格參考1650～1670元/噸，同樣下跌10元/噸；山西地區價格跌幅較大，下調40元/噸，中小顆粒主流出廠報價至1540元/噸左右；華東地區如安徽價格跟隨下行10元/噸，江蘇報價暫穩。華南廣東地區市場報價也下滑20元/噸，至1810～1850元/噸。遼寧地區價格下跌20元/噸。全國基準價降至1673.75元/噸附近，較月初水平下降約2.26%。
庫存端“冰火兩重天”態勢盡顯。企業庫存因內銷不暢持續累積，環比增加2.12%至108.25萬噸，而復合肥企業因秋季肥生產提速，成品庫存加速下沉。其原料采購雖以“逢低介入”為主，但整體補庫力度有限。出口成為短期去庫的關鍵變量，然而受國際市場價格倒掛及政策不確定性影響，出口量難以形成持續支撐。
需求端農業工業雙雙疲軟。農業需求呈現“旺季不旺”特征。基層經銷商受“買漲不買跌”心理影響，備貨積極性持續低迷，僅維持零星剛需采購。華北、華東等主產區秋播備肥進度不足三成，遠低于往年同期水平。工業需求同樣疲軟。復合肥行業開工率雖環比提升1.31個百分點至41.96%，但成品庫存偏高倒逼企業控制原料采購節奏，尿素單周采購量同比下降12%。三聚氰胺行業開工率回落至58.47%，板材、膠黏劑等下游行業因房地產行業低迷，對尿素需求維持按需采購策略。
展望短期國內尿素市場，若無突發性政策干預或極端天氣等意外因素擾動，現貨價格預計延續區間震蕩態勢，整體運行中樞保持相對平穩，價格波動幅度有限。當前市場供需格局仍是主導價格走勢的核心因素，供應端產能釋放節奏持續推進，日產量維持高位運行，庫存水平雖有累積但尚未形成顯著壓力；需求端呈現“工強農弱”特征，工業領域中復合肥企業秋季肥生產進入高峰期，開工率提升帶動原料采購需求，但受“按需補庫”策略制約，增量空間有限，板材等行業維持剛性采購，農業需求仍處季節性淡季。
價格波動區間主要取決于供應增量與工業需求復蘇的匹配程度。若復合肥企業開工率持續提升，疊加出口訂單穩步執行，將對價格形成底部支撐；反之，若供應增速超過需求改善幅度，價格或面臨小幅回調壓力。此外，原料煤炭價格波動對成本端的影響不容忽視，需警惕煤價大幅波動引發的傳導效應。
業內人士建議市場參與者重點跟蹤三大指標，一是復合肥企業開工率及原料采購節奏，二是港口庫存變化與出口訂單執行進度，三是動力煤期貨價格走勢。這些指標將直接反映供需關系的邊際變化，為判斷后市價格方向提供關鍵依據。(來源：中國農資傳媒)
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